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Risque pays de l'Allemagne : Investissement

Les IDE en chiffres

L’Allemagne est considérée comme un pays attractif pour les investissements directs étrangers (IDE), mais la récession mondiale et la crise qui a suivi en zone euro ont freiné l’afflux d’IDE ces dernières années. Selon le Rapport sur l’investissement mondial 2021 de la CNUCED, les flux d'IDE vers l'Allemagne ont diminué de près de 34 % en 2020, atteignant 36 milliards d'USD, contre 54 milliards USD l'année précédente, et ce malgré une augmentation des transactions transfrontalières de fusions et acquisitions, principalement due à l'apparition de la pandémie de COVID-19. Le stock d'IDE a légèrement augmenté en 2020 pour atteindre plus de 1 000 milliards USD. Le pays a traditionnellement été un investisseur clé, mais cette tendance a été ralentie par la pandémie : les investissements à l'étranger de l'Allemagne sont passés de 139 milliards USD en 2019 à 35 milliards USD en 2020.
Les IDE en Allemagne sont principalement détenus par le Luxembourg, les Pays-Bas, les États-Unis, la Suisse et le Royaume-Uni, qui représentent plus de 60 % du stock total. La France, l'Irlande, l'Italie, l'Autriche et le Japon investissent également dans le pays. Les IDE sont principalement orientés vers la finance et l'assurance, l'industrie et le commerce, l'information et la communication, les activités de gestion et de conseil, et l'immobilier. Selon les dernières données de l'OCDE, au premier semestre 2021, les entrées d'IDE ont atteint un total de 21,38 milliards USD, en hausse de 18,1 % par rapport au second semestre de l'année précédente.


Parmi les atouts du pays figurent un réseau industriel très puissant et diversifié, une main-d’œuvre hautement qualifiée avec une bonne maîtrise de l’anglais, une infrastructure fiable, un climat social favorable, un cadre juridique stable et une situation au cœur de l’Europe. Ses principales faiblesses sont un taux d'imposition élevé (pour les particuliers et les entreprises), des lois du travail plutôt rigides et la forte dépendance vis-à-vis des industries automobile et mécanique. La Banque mondiale a classé l'Allemagne 22e sur 190 pays dans son rapport Doing Business 2020 (gagnant deux positions par rapport à l'année précédente).

 
Investissement Direct Etranger 201920202021
Flux d'IDE entrants (millions USD) 52.66564.58931.267
Stocks d'IDE (millions USD) 963.5671.107.8391.139.106
Nombre d'investissements greenfield* 8601.0771.118
Value of Greenfield Investments (million USD) 21.32425.91740.527

Source : CNUCED - Dernières données disponibles.

Note : * Les investissements greenfield correspondent à la création de filiales ex-nihilo par la maison mère.

 
Comparaison internationale de la protection des investisseurs Allemagne OCDE Etats-Unis
Index de transparence des transactions* 5,0 6,5 7,0
Index de responsabilité des managers** 5,0 5,3 9,0
Index de pouvoir des actionnaires*** 5,0 7,3 9,0

Source : Doing Business - Dernières données disponibles.

Note: *Plus l'index est grand, plus les transactions sont transparentes. **Plus l'index est grand, plus les managers sont personnellement responsables. *** Plus l'index est grand, plus les actionnaires ont le pouvoir de défendre leur droit.

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Pourquoi choisir d'investir en Allemagne

Les points forts

Les points forts de l'Allemagne sont nombreux :

  • Une position stratégique au cœur de l'Europe ;
  • Une stabilité politique et une bonne insertion dans les relations internationales ;
  • La plus vaste population de l'Union européenne ;
  • Des infrastructures parmi les plus développées d'Europe ;
  • Une forte base manufacturière (près d'un tiers du PIB) ;
  • Force des exportations (produits haut de gamme et clients diversifiés) ;
  • Des technologies et expertises avancées ;
  • Une main-d’œuvre très qualifiée ;
  • Des finances publiques assainies ;
  • Une fiscalité compétitive.
Les points faibles

Les faiblesses de l'Allemagne en matière d'IDE sont les suivantes :

  • La partie orientale du pays peine à combler son retard dans de nombreux domaines ;
  • La démographie vieillissante pèse sur la croissance ;
  • L'économie allemande dépend étroitement des exportations, notamment vers la Chine ;
  • Des infrastructures vieillissantes ;
  • Un secteur des services peu productif ;
  • Insuffisant développement des starts-ups ;
  • Un faible ratio investissement / PIB et un manque d'ingénieurs.
Les mesures mises en place par le gouvernement
L'Allemagne se distingue par un climat des affaires conformes aux standards internationaux et par la transparence de son système judiciaire. Le gouvernement allemand met en place des mesures visant à encourager l'investissement sur son territoire :

  • Subventions pour les investissements (Programme d'incitations en espèces : GRW)
  • Subventions de R&D pour différentes catégories de recherche (recherche fondamentale, recherche industrielle, développement expérimental)
  • Subventions pour l'embauche de personnel (programmes axés sur l'aide au recrutement, l'aide à la formation, les subventions salariales et la formation sur le lieu de travail)
  • Prêts publics
  • Garanties publiques

Pour plus d'informations, visitez le site web de Germany Trade & Invest (GTAI).

Bilateral investment conventions signed by l'Allemagne
L'Allemagne a signé de nombreux traités bilatéraux d'investissement. Pour voir la liste des pays participants, consultez le site de la CNUCED.
 

Les procédures relatives à l'investissement étranger

La liberté d'établissement
Les investisseurs étrangers sont généralement soumis aux mêmes conditions que les investisseurs allemands et il n'existe pas de contrôles administratifs spécifiques aux investissements étrangers en Allemagne, ni de lois ou d'autorités réglementaires clés spécifiques qui régissent les investissements étrangers. Les industries réglementées (telles que les produits pharmaceutiques, les produits militaires, les substances radioactives, etc.) sont soumises à des contrôles spéciaux.
La réglementation concernant les prises de participation

En vertu de l'ordonnance sur le commerce extérieur et les paiements, le ministère fédéral de l'économie peut interdire ou restreindre l'acquisition directe ou indirecte d'au moins 10 % des droits de vote dans une société allemande. Il existe deux domaines de contrôle :

  • Examen spécifique à un secteur, par exemple le secteur de la défense
  • Examen intersectoriel, en application de l'ordre public ou la sécurité publique dans des secteurs sensibles tels que les infrastructures critiques et les logiciels pour le secteur de l'énergie, des technologies de l'information et de la santé
Les obligations de déclaration
L'agence de promotion des investissements étrangers dans le pays permet de s'informer sur les autorisations nécessaires à l'implantation.
Les dernières modifications apportées à la loi allemande sur les investissements étrangers (la loi GFI) ont été adoptées par le Parlement allemand le 17 juin 2020 et sont entrées en vigueur le 16 juillet 2020, date à laquelle la loi GFI a été publiée au Journal officiel fédéral.
L'organisme auprès duquel déclarer l'investissement
Federal Ministry for Economic Affairs and Energy (BMWi)
Demande d'autorisation spécifique
Les investissements doivent être régis par les politiques et les procédures propres au secteur.

Les ventes d'actions privées sont généralement soumises aux conditions de clôture/conditions préalables suivantes :

  •   Autorisation du contrôle des fusions par l'Office fédéral des ententes ou la Commission européenne.
  •   Autorisation du contrôle des investissements étrangers par le ministère de l'économie et de la technologie.

En vertu de l'ordonnance sur le commerce et les paiements extérieurs, le ministère fédéral de l'économie peut interdire ou restreindre l'acquisition directe ou indirecte d'au moins 10 % des droits de vote dans une société allemande. Il existe deux domaines de contrôle :
- Examen spécifique à un secteur, par exemple le secteur de la défense.
- Examen intersectoriel, en application de l'ordre public ou de la sécurité publique dans un secteur sensible tel que les infrastructures critiques et les logiciels pour le secteur de l'énergie, de l'informatique et de la santé.

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Les opportunités d'investissement

Les agences d'aide à l'investissement
Germany Trade & Invest (GTAI)
Les appels d'offres, les projets et les marchés publics
Bundesausschreibungsblatt, L'organisme officiel des appels d'offres publics (en allemand)
Tenders Info, Appels d'offres en Allemagne
Ted - Marchés publics européens, Opportunités d'affaires dans l'UE
DgMarket, Appels d'offres dans le monde
Les autres ressources utiles
Guide de l'investissement en Allemagne (GTAI)
Portail commercial de l'Allemagne

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