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Risque pays de la Zambie : Investissement

Les IDE en chiffres

Selon le Rapport sur l'investissement dans le monde 2021 de la CNUCED, les flux d'IDE en Zambie ont diminué de 548 millions USD en 2019 à 234 millions USD en 2020, suite à la crise économique mondiale déclenchée par la pandémie de Covid-19. La même année, le stock total d'IDE a été estimé à 19,4 milliards USD. Les IDE demeurent dominés par d'importants investissements miniers en provenance du Canada, de l'Australie, du Royaume-Uni, de la Chine et des États-Unis, ainsi que par d'importants projets d'infrastructure et autres projets exécutés presque entièrement par des sociétés chinoises. Les infrastructures de la Zambie, dont la mauvaise qualité constitue un obstacle à l'investissement, devraient être renforcées par les investissements dans le réseau routier, les chemins de fer et la construction de centrales électriques. En 2021, un projet de chemin de fer à écartement standard de 11 milliards USD a été annoncé en Zambie, impliquant des capitaux américains, ce qui permettrait de développer des liaisons de transport essentielles avec le monde extérieur.

Le pays étant largement dépendant du secteur minier, le gouvernement cherche à diversifier l'économie et à devenir moins dépendant du cuivre. A ce titre, plusieurs incitations fiscales sont accordées aux investisseurs étrangers (pour plus d'informations, consulter le Guide de l'investissement en Zambie de l'Agence de développement de la Zambie, ZDA). D'une manière générale, la législation zambienne ne restreint les investisseurs étrangers dans aucun secteur de l'économie, bien qu'il y ait certaines limites (en particulier en ce qui concerne la propriété foncière, car il n'y a pas de terres privées dans le pays, et des secteurs spécifiques d'intérêt national). Toutefois, l’augmentation des taxes sur les sociétés minières, le projet de réduction des déductions fiscales sur les dépenses d’investissement en 2020, les incertitudes concernant le cadre fiscal (une révision du code minier est en cours), le niveau élevé des taux d'intérêt et la liquidation judiciaire litigieuse de la mine de Konkola pourraient créer un climat économique défavorable aux investisseurs étrangers dans les années à venir. L'environnement réglementaire ne favorise pas l'activité entrepreneuriale, les exigences relatives aux licences commerciales étant longues et coûteuses, et l'application des règlements n'étant pas uniforme. En outre, la protection des droits de propriété et l'application des contrats sont encore faibles par rapport aux normes internationales. La Zambie se classe néanmoins 85ème sur 190 pays dans le rapport Doing Business 2020 publié par la Banque mondiale, gagnant deux places par rapport à l'édition précédente.

 
Investissement Direct Etranger 201820192020
Flux d'IDE entrants (millions USD) 408548234
Stocks d'IDE (millions USD) 20.43519.13419.368
Nombre d'investissements greenfield* 152012
Value of Greenfield Investments (million USD) 1.123625882

Source : CNUCED - Dernières données disponibles.

Note : * Les investissements greenfield correspondent à la création de filiales ex-nihilo par la maison mère.

 
Comparaison internationale de la protection des investisseurs Zambie Afrique sub saharienne Etats-Unis Allemagne
Index de transparence des transactions* 4,0 5,5 7,0 5,0
Index de responsabilité des managers** 6,0 3,5 9,0 5,0
Index de pouvoir des actionnaires*** 7,0 5,5 9,0 5,0

Source : Doing Business - Dernières données disponibles.

Note: *Plus l'index est grand, plus les transactions sont transparentes. **Plus l'index est grand, plus les managers sont personnellement responsables. *** Plus l'index est grand, plus les actionnaires ont le pouvoir de défendre leur droit.

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